「证券会对期货配资」如果美联储降息:美股又一轮牛市来临?还是风险泡沫的狂欢?

正是由于美联储灵活的货币环境,美国股市已经上涨到今天。一旦美联储降息,人们担心美国股市将采取新措施进行新一轮扩张,但风险和泡沫可能会进一步增加。

第一,美国经济已经进入下行通道。

从最近公布的数据来看,美国的经济可以被认为是非常乐观的。虽然收入增长率有所下降,但仍在继续增长,非农业数据非常漂亮。这似乎证明美联储在年初的判断是正确的,即美国处于历史上最长的经济扩张期并将继续下去。

但事实上,您可以看到所有这些数据的制造数据非常暗淡,制造业的就业率正在下降,投资下降,增长率正在下降。这真是一个不好的迹象,这意味着美国经济的内生力量已经不多了。由于这一轮经济增长是由制造业自2008年以来的增长所推动的,所以制造业的经济增长,而制造业正在下降,就在汽车发动机停止工作时。

如果我们回顾一下这些数据,我们可以看到这一轮增长的最高点是在2017年,当时所有增长率都是最快的,资本市场保持了非常稳定和持续的增长。自2018年以来出现了一种令人衰弱的趋势,但特朗普的税收/政策削减同样刺激,再次刺激了美国的经济。因此,我们可以看到,虽然居民收入增长减少,但居民的可支配收入却增加了。这是减税可以应对经济增长下滑的典型证据。

因此,必须说现在的资本市场没有基本的支持,情况更加危险。

第二,资本市场依靠宽松货币环境上涨。

在美国股市UU。今年早些时候,如果你仔细阅读数据,你可以看到非常奇怪的事情,因为市场普遍关注美国的经济衰退。 UU。在第一季度之前,甚至PMI跌至近0.5的区间。但是,资本市场非常活跃和制造业。非常明显的增加。在第一季度公布数据之前,经济似乎并不那么悲观,但美国股市没有太大变化。

这种现象确实说明了我对美国股市的主张。 UU。它已经超过了经济增长的支持,因此经济增长不再能促进EE行动的加强。那么,美国股市在哪里拉动?

主要有几个方面

第一预计美联储将降息。去年12月,美联储提高利率超过预期,然后被白宫和公众舆论轰炸。他认为美联储不了解经济形势。政府债券长期利率的变化表明市场开始降低美联储从那个时期开始的利率。非常明确的期望,加上美联储6月份关于鸽子的讲话证实了这一点。因此,美国的行动一直看涨。

第二是对中美贸易协定的期望。我没有太多话要说,我将有机会单独回答这个问题,但我可以专注于美国股市的下跌。 UU。中美关税增加后,联系谈判开始时公告增加。那一刻几乎是一样的,显示了预期的势头。

第三是美国股市的盈利预测。 UU。我们称之为非理性投资。实际上,由于美国股市的不断增加。 UU。市场对EE股票收益率的渴望。 UU。它更加强大,就像我们的A股股价上涨后对散户投资者的集体搜索一样。

第四是美国公司的贷款回购行为。使用公司发行债券并购买自己公司的股票以提高股票价格。这在很大程度上取决于低利率环境,因此也是最愿意降低利率的环境。

在这四点中,对降低美联储利率的预期的影响是最大的,因为宽松货币将更有效地吸引股市。因此,美联储现在已经缩小了货币对的预期,例如持续减持,股市可能无法控制地下跌。这就是美联储降低储备利率并在良好就业数据背景下继续调整灵活化环境的原因。

第三,美联储如果降息,股市将上涨为主,但幅度不会太大。

如果美联储现在降息,它会对市场产生什么影响?首先,我看到了之前的试验。你应该知道它肯定不会成为熊市,也不会形成熊市。松散的硬币应继续推动股市,但这不会是好事。

因为影响资本价格的货币环境的主要形式是通过预期,环境真的很弱,对市场的影响不会太大。从目前股市的情况来看,资本市场已经完全消化了股价的降息,并且已经投资于预期降息的环境。这来自于市场,特别是债券和回购都非常迫切,美联储降低利率,使实际切的影响,利率是提前透支。

因此,即使实际降低了费率,也可能对市场不是很有利。这只是调整利率的新一轮投资。它在美国股市中不会波动很大。

但这将构成一个问题,即市场会认为美联储将继续放宽政策,从而产生下一轮降息。这很难说。如果有,那么股市肯定会再次上涨,但风险因素会增加。

第四,美联储的窘境与美股风险。

关于这个主题有很多话要说,但这不合适。所以我们简单地谈谈未来的可能性。

首先,美联储的政治/战略空间可能非常狭窄,因为国内经济形势非常矛盾,通货膨胀率低,利率高就业率高,制造业数据低,中间利率高消费市场增长率低,资本市场泡沫高。总之,政治/战略变革尤其困难,因此维持目前的利率是可预见的未来最重要的方式。与此同时,正如我们现在所做的那样,我们应该维持美联储对降息的预期,并防止市场由于信心崩溃而失控。

但是,特朗普刚刚命名的两位“经济学家”将明显打破美联储目前的平衡,并可能提前触发准备金率下调。这相当于饮酒和止渴。作为美国股市。 UU。由于利率下调,风险泡沫和高估(例如贷款回购和高利润预期)将继续上涨,因此获得喘息机会。

另一方面,如上所述,美国股市的上涨现在基于美联储的灵活货币环境。一旦美联储不继续放松,就像它明确表示不会考虑降息一样,受利润预期驱动的美国股票可以产生一轮资本。它会导致无法控制的减少。由于经济基本面不相容,这种下降并不知道它会在哪里下降。

因此,如果美联储降息,美股不但不会熊市,反而有可能因此展开新的一轮上涨。这不过这次的上涨当中,泡沫与风险是难免的,只怕未来仍然会面临新的危机。

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